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化工行业周报MDI2月挂牌价出台国际油价低位反弹 [复制链接]

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化工行业周报:MDI2月挂牌价出台 国际油价低位反弹


投资要点


    一周涨幅较大的产品:液氯(山东),14.3%;Brent 期货,8.6%;苯胺(华东),7.5%;纯苯(华东),6.4%;WTI 期货,5.8%。


    一周跌幅较大的产品:甲醛(河北),-16.0%;促进剂M(华北),-12.7%;美国Henry Hub 期货,-9.9%;混调高硫180CST(华东),-7.4%;防老剂4020(华东),-7.2%。


    MDI 2 月挂牌价出台。本周,万华化学发布2 月份MDI 挂牌价,纯MDI(桶装)、聚合MDI 价格分别为20400、14500 元/吨,均与上月持平;市场价格以稳为主,本周华东地区纯MDI 市场价维持为18100 元/吨,聚合MDI 市场价小幅下跌0.4%至13250 元/吨。现处需求淡季,经销商多谨慎观望,备货积极性不高,以按需采购为主。


    国际油价低位反弹。本周国际油价有所反弹,WTI、Brent 原油期货价格分别上涨5.8%、8.6%至48.24、52.99 美元/桶。本周前期EIA 公布截止1 月23 日当周美国商业原油库存增加887.4 万桶至4.07 亿桶,达历史最高水平,油价一度下跌;而周五因油田服务商Baker Hughes 公布数据显示,本周美国钻井平台数较上周减少94 座(约下降7%),为1987 年以来最大单周降幅,油价因此大幅反弹,WTI、Brent 原油期货价格当日涨幅分别达8.3%、7.9%。


    煤焦油价格上涨。本周,煤焦油价格有所上涨,其中华东地区市场价上涨5.7%至1850 元/吨;唐山、山东、江苏、安徽等主产区下游需求良好、节前备货积极性较高,而当地整体库存偏低且现货不多,加之部分焦企限产保价,市场价格有所上涨,幅度约为50-150 元/吨。


    碳酸锂价格继续走强。本周,国内工业级(四川)、电池级(江西)碳酸锂价格分别上涨2.5%、2.3%至41600、44350 元/吨,自10 月份以来累计上涨10.1%、9.4%。冬季为国内电池消费传统旺季,同时随着气温下降,国内部分采用盐湖提锂工艺装臵的厂家已季节性停产,市场供应有所减少。


    丙烯酸及酯价格小幅提升。本周,华东地区丙烯酸、丙烯酸丁酯价格分别上涨3.6%、3.3%至5800、7850 元/吨,目前下游有部分节前补货需求,而企业开工负荷不高,库存有所下降。


    短期投资视点:近期由于原油价格走软以及下游处于淡季,化工品价格整体偏弱,行业投资仍以结构性机会为主,低估值蓝筹的投资价值突出。预计在原油价格止跌、企业存货跌价影响消除之后,成本下降对化工一系列子行业盈利的正面影响将日益显现。建议重点关注:1)受益于原油价格下跌、盈利空间扩大的子行业;2)受益于土地流转加快推进、农业种植趋于集约化的复合肥和农药制剂龙头企业;3)适当关注油价低位反弹背景下的高弹性子行业。重点关注公司:万华化学(MDI)、浙江龙盛(染料)、金正大、史丹利(复合肥)、诺普信(农药制剂)、扬农化工、辉丰股份、联化科技(中间体)、金发科技(改性塑料)、盐湖股份(氯化钾)、中国玻纤(玻纤)、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化(涤纶、PTA)等。

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